Modelo ISLM O modelo ISLM O modelo IS-LM, que significa economia de investimento, liquidez-dinheiro, é um modelo macroeconômico keynesiano que mostra como o mercado de bens econômicos (IS) interage com o mercado de fundos emprestados (LM) Ou mercado monetário, e é representado como um gráfico no qual a curva IS e LM se cruzam para mostrar o equilíbrio de curto prazo entre taxas de juros e saída. O economista britânico John Hicks introduziu pela primeira vez o modelo IS-LM em 1937, apenas um ano depois que o colega britânico John Maynard Keynes publicou The General Theory of Employment, Interest and Money. O modelo de Hicks serviu como uma representação gráfica formalizada das teorias de Keynes, embora seja amplamente utilizado como um dispositivo heurístico hoje. BREAKING Down ISLM Model As três variáveis exógenas críticas no modelo IS-LM são liquidez. Investimento e consumo. De acordo com a teoria, a liquidez é determinada pelo tamanho e velocidade da oferta monetária. Os níveis de investimento e consumo são determinados pelas decisões marginais de atores individuais. O gráfico IS-LM examina a relação entre o produto real, o PIB e as taxas de juros nominais. Toda a economia é reduzida a apenas dois mercados, produção e dinheiro, e suas respectivas características de oferta e demanda impulsionam a economia em direção a um ponto de equilíbrio. Isso às vezes é referido como a Cruz Keynesiana. O gráfico IS-LM No gráfico IS-LM, a curva IS inclina-se para baixo e para a direita. Isso pressupõe que o nível de investimento e consumo está negativamente correlacionado com a taxa de juros, mas correlacionou-se positivamente com a produção bruta. Em contrapartida, a curva LM inclina-se para cima, sugerindo que a quantidade de dinheiro exigida está positivamente correlacionada com a taxa de juros e com os aumentos nas despesas totais ou renda. O PIB, ou (Y), é colocado no eixo horizontal, aumentando à medida que se estende para a direita. A taxa de juros nominal, ou (i ou R), compõe o eixo vertical. Múltiplos cenários ou pontos no tempo podem ser representados pela adição de curvas IS e LM adicionais. Em algumas versões do gráfico, as curvas exibem convexidade ou concavidade limitada. Limitações do modelo IS-LM Muitos economistas, incluindo muitos keynesianos, se opõem ao modelo IS-LM por seus pressupostos simplistas e irrealistas sobre a macroeconomia. Na verdade, Hicks mais tarde admitiu falhas de modelos eram fatais e provavelmente era melhor usar como um dispositivo de sala de aula, para ser superado, mais tarde, por algo melhor. Foram realizadas revisões subsequentes para os chamados frameworks IS-LM novos ou otimizados. O modelo é uma ferramenta de política limitada, pois não pode explicar como políticas fiscais ou de gastos devem ser formuladas com qualquer especificidade. Isso limita muito o seu recurso funcional. Tem muito pouco a dizer sobre inflação, expectativas racionais ou mercados internacionais, embora modelos posteriores tentam incorporar essas idéias. O modelo também ignora a formação de capital e produtividade do trabalho. O modelo IS LM é explicado. A melhor maneira de revisar um conceito é escrever sobre isso. Paul Krugman possui esta descrição do IS (investimento-poupança) - LM (preferência de liquidez-fonte monetária ) Modelo que examina a interação entre o mercado de bens e serviços e o mercado monetário, minha abordagem favorita é pensar em IS-LM como forma de conciliar duas visões aparentemente incompatíveis sobre o que determina as taxas de juros. Uma visão diz que a taxa de juros é determinada pela oferta e demanda de poupança 8211 a abordagem 8220 do financiamento comercial8221. O outro diz que a taxa de juros é determinada pelo tradeoff entre títulos, que pagam juros e dinheiro, o que não é usado, mas que você pode usar para transações e, portanto, tem valor especial devido à sua liquidez 8211, a abordagem de preferência de preferência 82201. Os fundos emprestáveis ou a preferência de liquidez não determinam a taxa de juros per se, determinam um conjunto de combinações possíveis da taxa de juros e do PIB, com taxas mais baixas correspondentes ao PIB mais elevado. O ajuste do PIB é o que faz com que os fundos prorrogáveis e a preferência de liquidez se mantenham ao mesmo tempo. Deixe-nos analisar ambos os modelos. Considere os fundos emprestados primeiro. À medida que as taxas de juros caem (por qualquer motivo), o investimento aumenta, a economia se expande e os níveis de renda aumentam. Pelo menos, uma parte do aumento da renda será economizada, expandindo assim o pool de poupança disponível. Um novo equilíbrio da taxa de juros se desenvolve a este nível de taxa mais baixo entre demanda de investimento e poupança disponível. A curva IS determina um conjunto de combinações possíveis da taxa de juros e do PIB, com taxas mais baixas correspondentes ao PIB mais elevado (portanto, inclinação descendente para a curva IS). Agora, para o modelo de preferência de liquidez. As pessoas fazem compromissos (assumindo o mesmo risco, entre retornos e liquidez) quando tomam decisões para alocar suas riquezas entre diferentes opções de investimento e poupança (especificamente entre dinheiro e títulos). Para um instrumento particular, se seus retornos aumentam, as pessoas se tornam dispostas a se contentar com menor liquidez. Se o banco central quiser aumentar a oferta monetária (saldos de caixa com pessoas), ele deve reduzir as taxas de juros de modo a induzir as pessoas a aumentar sua preferência por liquidez. A curva de preferência de liquidez é ainda inclinada para baixo. No mercado de fornecimento de moeda (de bancos centrais e passados através de bancos comerciais) e demanda de dinheiro (ou preferência de liquidez), o primeiro é vertical (a curto prazo, os bancos centrais podem manter a oferta monetária constante, mesmo sem alterar o interesse Taxa), enquanto o último está inclinado para baixo. Um aumento no PIB, como indicado no gráfico acima, resultará em maior número de transações de gastos, maior demanda de dinheiro e, portanto, uma mudança na função de preferência de liquidez para fora. Se a oferta monetária real (oferta ajustada pela inflação) for mantida constante e o mercado tiver que equilibrar, a maior demanda por dinheiro terá que ser acompanhada por um aumento das taxas de juros. A curva LM, que é o conjunto de todas as combinações possíveis da taxa de juros e do PIB, onde a oferta de dinheiro e a demanda combinam, portanto, inclina-se para cima. No equilíbrio do gráfico IS-LM, os fundos emprestados (mercado de serviços de bens) e a preferência de liquidez (mercado monetário) estão em equilíbrio. Agora, vamos examinar os efeitos da política fiscal e monetária sobre a economia usando o modelo IS-LM. Política fiscal em primeiro lugar. Qualquer coisa que cause uma mudança no consumo, gastos do governo ou investimentos, irá mudar a curva IS. Um aumento nas despesas de investimento do governo, ao aumentar a demanda por bens na mesma taxa de juros, tem o efeito de pressionar a curva IS para a direita. Isso, por sua vez, aumenta a demanda agregada e, portanto, o PIB. No entanto, as taxas de juros devem aumentar de modo a equilibrar entre os fundos emprestáveis e as preferências de liquidez. Os economistas clássicos refutam isso e argumentam que as taxas de juros mais elevadas resultantes acabarão por afastar o consumo e o investimento privado, pressionando para baixo o crescimento da produção econômica. Além disso, o maior gasto do governo desencadeará pressões inflacionárias, o que, por sua vez, deslocará a curva LM para dentro, elevando assim as taxas de juros. Esses perigos gêmeos, segundo eles, irão invadir o estrangulamento do crescimento. Da mesma forma, com a política monetária, à medida que a oferta monetária aumenta, a curva LM desloca-se para fora ou para baixo. Isso, por sua vez, diminuirá as taxas de juros, estimulará os investimentos e o consumo e aumentará a renda nacional. Em ambos os casos, choques exógenos podem levar a mudanças na preferência de liquidez e na demanda de poupança, que por sua vez podem mudar as curvas LM ou IS, respectivamente. No entanto, no longo prazo, as tarifas aumentam para retornar a curva de oferta de dinheiro real (e, assim, a curva de LM) para trás em sua posição original. Por conseguinte, argumenta-se que o impacto a longo prazo de qualquer alteração na política monetária é mínimo. Mas a letra fina do debate é sobre a magnitude do ajuste nas tarifas e o tempo necessário para esse ajuste (ou o que constitui um longo prazo). Os classicistas afirmam que os preços se ajustam rapidamente, enquanto os keynesianos argumentam que os preços são pegajosos. Da mesma forma, quando a economia enfrenta condições como a situação atual - mercados de crédito congelados, redução do investimento e consumo apetite, taxa de desemprego muito alta e taxa de juros zero vinculada - muitos dos pressupostos padrão da economia clássica quebram. Nestas circunstâncias, o governo é o único agente com a capacidade de puxar a economia. Além disso, uma vez que a economia está funcionando bem abaixo da sua fronteira de produção potencial, grande grupo de trabalhadores desempregados e demanda agregada fortemente limitada pela falta de poder de compra, um aumento na oferta de dinheiro não levará a pressões inflacionárias. Além disso, no limite zero, uma vez que o caixa e os títulos se tornam intercambiáveis, nas margens, o dinheiro apenas é mantido como uma reserva de valor, e as mudanças na oferta monetária não têm efeito.
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